前一部上億美元票房的都沒有！

財經媒體開始算賬，認為假設全球票房上億美元的話，嘉禾娛樂公司在《海虎2》專案上，淨利潤會超過2億港元！

再加上其他的業務的利潤，2006年的嘉禾娛樂有可能賺3億元！

隨著這個訊息出爐之後，嘉禾娛樂股價突破了50港元大關！

當然了，持有期權的高管和職員、演員們紛紛開始兌現，掏出真金白銀，認購了股票，在二級市場上拋售套利。

這些期權也就幾百萬股，對市場影響有限。

在在期權紛紛行權之後，嘉禾娛樂丟擲了6年期可轉債發行計劃，總共發行20億元規模的可轉債，可轉債的年利率只有不足2％，利息是非常低廉的。

每張面值100元的可轉債每年按期支付利息2元，持有到期如果沒有轉換成為股票的話。嘉禾會支付12元的利息，以及到期返還100元每張債券的本金。

如果投資者僅衝著這個利息而來，自然會覺得是雞肋。

但嘉禾轉債擁有轉換股票的選擇權，每張面值是100元，投資者可以選擇按照每股50元的價格，把債券換成嘉禾娛樂的股票。

假設股票價格高於50元，漲到60、70、80甚至100，投資者還是可以按照50元的價格認購。

但若是不幸遭遇了熊市，股價低迷長期低於50元。那麼，持有轉債的投資者若是按照低於100元每張的價格認購，就不會虧，至少會保本，並且獲得債券的利息。

債股雙重性的可轉債，因為有未來看張期權的成分在裡面，所以，債券的利息，可以定的很低。

持有可轉債的優勢，在於投資者進可攻退可守。股票暴漲的之後，把債兌換成廉價的股票可以獲利。而股票價格低迷，兌換股票不划算，則可以當作債券持有。

由於嘉禾娛樂公司股票在市場上大熱，所以，可轉債發行計劃大受成功。許多投資銀行，也紛紛的購買了嘉禾轉債。一些穩健的投資者，也把嘉禾的股票換成了嘉禾轉債。

嘉禾公司自然是最大的既得利益者，可轉債發行出去了，如果股價暴漲的話，將來投資者都認購了股票，不需要償還這筆債務。如果，投資者持有債券不兌換股票，那麼，每年只要給2％的利息！

一連串的資本運營計劃，也讓嘉禾這個上市公司的融資和股權激勵平臺的價值，發揮到了機制！（未完待續。。）

第三百九十八章　亞洲第一

隨著嘉禾娛樂公司的20億規模可轉債發行順利之後，嘉禾已然成為了華語娛樂圈不僅僅是股票市值第一，而且，也是資本實力最雄厚的娛樂巨頭。即使的市值百億規模的tvb，手裡面未必有超過十億現金儲備。

20億元資金在財大氣粗的地產行業，或許，不值一提。香港隨便一棟寫字樓，可能就超過20億。

但在亞洲娛樂圈，這絕對是一筆橫財。如果，不跟電視臺這種巨頭比的話，光是跟影視公司比，貌似嘉禾目前資金力量傲視亞洲。

即使中國的幾大電影巨頭中影和上影，可能手裡面大量資產和資源，難以清算。但目前，這些巨頭財務上還勉強拜託了資不抵債狀態，雖然有不少家當，但資本市場並不是很強。

香港目前的電影行業，不僅僅是市場問題，還是一個資格匱乏的問題。越是沒有市場，越就沒有資本願意投資，簡單說，就是信心沒了，自然而然就衰退了。

而在90年代香港電影走下坡路時期，嘉禾剛剛上市融資獲得幾千萬資本。其後幾年，靠著這幾千萬元的新增資金，每年拍攝幾十部電影，比嘉禾在七八十年的產量還要遠遠超出。由此可見，資本是多麼的重要。

而其後由於嘉禾投資了大