提高。 事實上，現階段中國在金融發展的穩定性與人民幣國際化之間存在比較明顯的矛盾。但在目前的中國，特殊的經濟社會結構等制度性因素使得“穩定”的意義格外重要。一旦在今後相當長時期內過於強調經濟金融發展的穩定性，將在很大程度上影響人民幣的自由兌換和資本專案自由化的程序。而這一程序是人民幣國際化的必要條件。 人民幣國際化目標的抉擇 今天，人民幣國際化的目標面臨著兩個抉擇：第一個抉擇是，人民幣是要成為與美元和歐元比肩的獨立的國際貨幣，還是透過與東亞其他經濟體的貨幣合作成為該地區的關鍵貨幣？相應地，第二個抉擇是，要成為東亞地區的關鍵貨幣，那麼人民幣是直接成為未來的亞洲貨幣，還是與日元等其他東亞貨幣合作組成一個亞洲貨幣籃子，共同協調區域匯率安排，甚至共同形成未來的亞元？ 顯然，同中國的改革開放一樣，人民幣國際化並沒有一個深思熟慮的計劃，也將是一個“摸著石頭過河”的過程。 考慮到中國與東亞地區的經濟、金融、政治現狀，人民幣的區域化從地域上應當走從周邊化到區域化的道路，從貨幣職能上應當走先交換媒介、再記賬單位與價值貯藏的道路。具體來說，人民幣的區域化可分為以下幾個階段或層面加以推進： 第一階段，穩步推進人民幣在周邊國家的流通，創造條件促進人民幣在中國與周邊國家的部分貿易中承擔結算貨幣職能，提高周邊國家與中國交易中人民幣的市場接受度，與此同時積極穩妥開展人民幣離岸金融市場和人民幣國際債券市場的建設，使人民幣在特定範圍內承擔投資貨幣的職能。 第二階段，在上述工作基礎上，透過中國與周邊國家乃至更多的東亞經濟體的官方結算協定，促使中國與東亞其他經濟體一般貿易中普遍採用人民幣進行結算，同時充分利用貨幣互換協定等方式，促使其他東亞經濟體中央銀行擴大與中國中央銀行間人民幣的官方交易，使人民幣在一定程度上成為其他東亞經濟體的官方儲備貨幣，並逐步推動人民幣在官方交易中可兌換。另一方面，逐步開放國內金融市場，放鬆資本賬戶管制，改進人民幣回流機制，使人民幣在更大範圍內、更高層次上承擔投資貨幣的職能。書　包　網　txt小說上傳分享

8。2　人民幣的機遇：定位錨（2）

第三階段，透過國內經濟的改革、調整、發展和對外經濟貿易模式的逐步轉變，促使其他東亞經濟體自發地將人民幣作為匯率安排上的某種“錨”貨幣，進而成為其他東亞經濟體外匯市場的干預貨幣。 第四階段，推動東亞區域貨幣合作，一方面利用區域融資安排提高人民幣作為儲備貨幣和干預貨幣的吸引力，另一方面透過逐步推進的次區域匯率合作安排，在制度化的層面上實現人民幣的“錨”貨幣地位，同時協調好與日元、美元等區域內外主要貨幣的關係，最終使人民幣成為區域內主導貨幣或主導貨幣之一。 人民幣錨的選擇

人民幣做大國的貨幣，當然不能死死盯住美元，成為別人貨幣的附庸。但要賦予人民幣獨立的“人格”，顯然非一朝一夕之功。放棄“美元錨”以“一攬子貨幣”為錨的過渡思想並不可取，因為這樣的錨70％左右的成分依然是美元，且仍然沒有解決人民幣的“人格”問題。我們把尋找錨的視線放到能源領域。

數字來源於國家統計局

年份 原煤（億噸） 原油（億噸） 發電量（萬億度） GDP（萬億元）

1998年

1999年

2000年

2001年

2002年

2003年

2004年

2005年

2006年

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