拋售美國國庫債券，美元價格將會暴跌，引發美股崩盤，美國經濟持續衰退。

美國政府唯一可以做的事情就是增加國庫債券的利率，吸引投資者買入，這樣做卻又會增加國債利息的支出和國債總金額。

二、資產泡沫

房產價值膨脹

經濟學人的《英國經濟學人智庫》（Economist　Intelligence　Unit）發表一份42頁的報告名為《經濟災難會否打沉全球經濟》（Heading　for　the　rocks：Will　financial　turmoil　sink　the　world　economy？）報告指出，2007年9月，這份特別報告指出美國房產總值在短短9年間膨脹12兆美元，這是人類史上至今最嚴重的資產泡沫。

美國的資產泡沫會引發資產值下跌。這是次貸危機中最嚴重的問題。根據日本90年代初期的房市泡沫和香港97年的房市泡沫經驗，房產價值泡沫式膨脹並非好事。

房產泡沫最終都會爆破，房價下跌，繼而引起通縮和龐大負債，禍延10年以上。舉例，日本的北海道拓殖銀行在日本的經濟泡沫下承受了1；000；000；000；000日圓壞帳，令世界主要銀行之一的拓殖銀行於1997年11月宣佈破產。日本在八十年代後期至九十年代初期的泡沫經濟時，拓殖銀行批出大量12成、13成房貸。對香港人來說，十足房貸已經是美夢。

13成房貸即是買價值100萬元的房子可以得到130萬元貸款。豈不是銀行不收取房價3成首期，反而支付3成首期給置產者？

不少美國財務機構會像拓殖銀行一樣，被房價下跌及房貸斷供拖垮。

房產質量下降

房產質量下降就是變相房產價值膨脹。美國各地市政府在缺乏遠見、資源不足、城市規劃不良等等因素之下，影響房產價值的基本建設質素嚴重下降。舉例，筆者在南沙加緬度的格林黑文（Green　Haven，綠色天堂的意思）住了兩年。那地方是南沙加緬度的高尚住宅區，靜中帶旺。格林黑文有幾個相當大的湖，四處都有茂密的樹木。那裡的房價不便宜。格林黑文位於佛洛琳路（Florin　Road）的西面盡頭，平均房價約30萬美元。書包　網　。　想看書來

第六章　人類史上最嚴重的資產泡沫（2）

對香港人來說，面積千多呎，售價2百多萬港幣的房子不算什麼豪宅。可是，沿著科連路向東行的地區，平均房價只是10萬多元，有些地區甚至只是幾萬元，例如：近法蘭克林大道（Franklin　Blvd。）的地區。

對於很多人來說，在格林黑文區置產是保值的投資。可是，格林黑文位於博吉區（Pocket　Area）。該區的河堤日久失修，已到了危險程度。州長阿諾曾經於2007年年初巡視該區，但維修工程遙遙無期。很多業主看到紐奧良缺堤時的慘況，不想歷史在博吉區重現，於是聯合起來提出徵收博吉區修堤稅。方案得到博吉區大多數市民贊成。由2007年開始，該區業主需支付額外的修堤稅款。那裡的房產至今仍無法得到保險公司承保水險，每次下雨都出現水災。試問，已在這些地區置產的小業主如何能不搥胸頓足。由於該區成交量較低，房價並不能反映出現實的基本設施下降因素，變相令房產價值膨脹。

另一個因素也影響整個加州首府沙加緬度的房價。負責首府公共汽車服務的區域運輸公司Regional　Transit由於虧損嚴重，除了增加車資之外，更加減少班次和削減部分路線，如今仍然逐步進行中。在加州首府，大多數人以汽車代步，需要乘搭公共汽車的人不多，大部分是因為種種原因無法駕駛，或者年老體弱及傷殘者