經營風險比微軟高出了很多倍。這也從一個側面上解釋了經營環境和市場環境發生不利變化時，三大汽車公司淨利潤的波動幅度明顯大於微軟的原因。

一般地說，固定資產佔資產總額的比例越高，表明企業面臨的技術風險也越大。這是因為資本密集型的企業，其固定資產遭受技術陳舊的可能性較大，特別是新技術的出現，容易導致這類企業因技術陳舊而不得不對固定資產計提減值準備。

此外，為了使其技術跟上行業發展的步伐。資本密集型的企業還必須將經營活動千辛萬苦賺得的現金流量不斷用於固定資產的更新換代，加大了未來期間的資金需求。

資產是指企業因過去的交易、事項和情況而擁有或控制的能夠帶來未來現金流量的資源。根據這一定義，評價企業資產質量的方法之一就是分析資產的現金含量。資產的現金含量越高，資產質量越好，反之亦然。

首先。資產的現金含量越高，企業的財務彈性就越大。對於擁有充裕現金儲備的企業而言，一旦市場出現千載難逢的投資機會或其他有利可圖的機遇，它們就可迅速加以利用，而對於出現的市場逆境，它們也可以坦然應對。反之，對於現金儲備嚴重匱乏的企業。面對再好的投資機會和其他機遇，也只能望洋興嘆，對於始料不及的市場逆境，它們往往一蹶不振。

過去六年微軟資產總額中的現金含量介於53％至78％之間。表明其具有無與倫比的財務彈性。而三大汽車公司資產總額中的現金含量很少超過15％，財務彈性極低。

值得一提的是，微軟2004至2006年的現金含量之所以逐年下降，主要是因為2004年7月20日。微軟宣佈了760億美元的一攬子現金分紅計劃，包括在2004年一次性派發320億美元的特別現金股利。在2005和2006年分別淨回購了171億美元和208億美元的股票。

其次，資產的現金含量越高，企業發生潛在損失的風險就越低，反之，發生潛在損失的風險越高。

如果企業的大部分資產由非現金資產（如應收款項、存貨、長期股權投資、固定資產和無形資產）所組成，那麼該企業發生壞賬損失、跌價損失和減值損失的機率就越大。而三大汽車公司最大的資產專案是金融資產，在這些金融資產中，三大汽車公司下屬的金融和保險部門的應收款項（對汽車經銷商的債權）高居榜首。

2006年；通用汽車將其從事金融保險業務的子公司gmac出售；gmac的報表不再納入合併報表範圍，故應收款項大幅下降。2006年通用汽車的資產總額為1861億美元，比2005年的4742億美元急劇下降。

以三大汽車公司作為一個整體來看，表現都是如此之差了，更別說這三大汽車公司中效益最差的通用汽車公司了。

愛德華在來的路上就已經琢磨了好幾遍了。作為出身福特汽車的他，雖然現在已經不再在福特汽車工作，但是對能夠將通用汽車這個老對手收歸麾下是很有興趣的。

愛德華終於走了，來的時候是什麼心情，走的時候還是什麼心情。

江風並沒有給他什麼定心丸或者錦囊妙計，一切得取決於江氏汽車是否具有那樣的消化能力，或者說要看美國那邊能在條件上做出多少讓步。

通用汽車手中控制著相當完備的銷售渠道，這些渠道遍及全球，這是通用汽車自己現在覺得能夠拿出手的最重的砝碼，而通用汽車本身現在既無能力利用，而也沒有時間來供它利用了。

不過江風也提醒愛德華，通用汽車其實還有另外一個不為人覺察的資源，那就是他們的人力資源，作為一家老牌一級汽車企業和長期從事汽車生產研發的企業，他們在人力資源上的豐沛程度不是一般的企業所能比擬的，而在汽