的”意思很明顯，日本政府向美國國債市場的投資者表明：美國國債市場的穩定關係到日本的利益，日本機構投資者是不會置國家利益不顧的。

事情演變到這一地步，日本已越來越深陷於美元的控制中。整個80年代，日本一直在大量購買美國國債，向美國注入資本。　1985年之前，是為利所誘，抗拒不了美國高利率和強勢美元所蘊涵的高收益的誘惑。而1985年“廣場協議”之後，則是無奈之舉，為了保護日本龐大的美元資產免遭美元貶值所帶來的損失，只有繼續購買美國國債以支撐美元。只要美國的龐大貿易赤字不結束，日本就必須不斷向美國輸出資本，以維持美國的國際收支平衡。如果流入美國的資本斷流，將可能引發美元的暴跌。如果美元暴跌，日本龐大的美元資產則進一步大幅度縮水。因此，除了不斷地購買美國國債，向美國注入資本外，日本已無路可走。這就是為什麼面對著美元持續下跌，日本機構投資還在不斷地大規模增加美元資產的真實原因。

大家都是金融方面的高手，相信這些資料大家也都瞭解，但是為了接下來的具體操作方針，我還是不得不接著說下去，李雲笑了笑，繼續道。

1987　年，面對美元持續且快速下跌，七大主要工業國政府坐不住了，希望採取聯合措施制止美元的跌勢，穩定美元幣值。於是政府官員在巴黎召開協商會議，會議的結果是達成羅浮宮協議（LouvreAccord）該協議的主要精神是：1、七大工業國應共同合作來穩定匯率；2、七大工業國建立共同磋商機制，協調各國的宏觀經濟政策。

日本政府為穩定美元做了最大的努力，1987年2月獨自降息，將日本利率下調到了2。5％的超低水平，並一直維持到　1989年5月，前後歷時兩年零三個月，希望透過擴大美國和日本的利率差來穩定美元幣值。而美國在此期間連續三次上調利率，1987年9月，艾倫　&；格林斯潘（AlanGreenspan）取代保羅&；沃爾克就任美聯儲主席，他將美國的官方利率上調到了　5。5％—6％。

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擴大美日兩國利率差的政策暫時起到了效果，在1987年—1990年期間，美元穩定回升，從1987年1美元兌120日元的最低點上升到1990年初的1美元兌160日元。日本終於過上了一段時間的好日子。

正所謂“福兮，禍之所伏”日本這一超低利率的政策給未來日本經濟帶來了致命的隱患，超低利率政策導致了日本股票和房地產泡沫，現在他們正在品嚐著自己製造的苦果，我們不過是為了加速他們進食的速度而已。

1987年10月19日是美國股市的“黑色星期一”這一天，道&；瓊斯工業平均指數下跌了500點，跌幅高達20％，衝擊波立即波及到全世界。

從經濟基本面來分析，此次美國股票暴跌的根本原因可以說是美國長期積累起來的經常專案赤字所致。1987年，美國貿易赤字達到創紀錄的1700億美元，鉅額的貿易赤字需要不斷地從國外引進資本，如果外國資本流入因突發事件得不到保證時，將引發金融危機。1987年10月的“黑色星期一”就是在這種背景下爆發。

1987年9月，美國上調官方利率。與此同時，聯邦德國也隨美國提高了利率，聯邦德國的此舉立即遭到當時美國財政部長貝克的嚴厲批評，貝克認為聯邦德國這樣做違法了國際協調政策，並表示這樣是無法確保美元的穩定。貝克的這一講話引發了證券市場的恐慌，投資者開始在股票市場和股票期貨市場拋空，引發10月19日的股市崩盤。

面對昨夜華爾街股市的崩潰，美元大幅度貶值，日本金融政策當局立即作出反應：政府託市，透過穩定日本股票市場