了通貨膨脹。但是　貨幣的貶值並非全是壞事，適度的貶值能刺激消費，但是歷代封建王朝卻幾乎將其作為轉嫁矛盾的途徑，由此失去的便不僅僅是經濟信用了。

而周行己所擔心的也不是沒有道理，現在舊鈔是超額髮行，實際上朝廷沒有那麼多錢，如果全部承兌，朝廷肯定拿不出那麼多錢兌付，便會失去信用，影響到紙幣的流通，甚至上市便會迅速貶值，從而導致金融市場的再動盪，陷入無休止的惡性迴圈，因此對此趙檉也不可不多思多慮，慎重待之。

“陛下，那麼我們是否可以屏棄前朝所發交子，而以新鈔代替？”周行己見官家沉默不語，以為他十分為難，又出了個主意道。

“切不可行！”趙檉聽了急忙說道，當年日本投降時，東北老百姓持有大量日偽鈔票，國民黨政府便不予認賬，老百姓哀而有怨。後來國民黨政府印的鈔票，多過宋朝，這當然不可比，但其貶值的幅度可是大大超過宋朝，這些與國民黨政府當年所為不無導致信用缺失不無關係。既然知道了，他便不能重蹈覆轍。

“陛下。那我們只有鑄鐵幣，或是十當錢以當急用！”周行己見官家不滿意自己的答案又出了個主意。

“此法也是飲鴆止渴。只能救急不是長久之策！”趙檉搖搖頭道。

“陛下，前朝曾除用金屬貨幣收兌紙幣、以紙幣抵賦稅、出售貨物，還出賣官田、官爵來收兌舊鈔，平抑此事！”周行己見官家頻頻搖頭，一著急把過去的舊例都端了出來。

“恭叔先生，如果我們採用府中櫃坊的以銀代銅錢或貨物收兌銀券的方式是否可行呢？”趙檉看周行己急了，有些有病亂投醫的樣子，連賣官鬻爵這種令人不齒的方式都抖落出來了，提點道。

“陛下不是不可。如今朝中府庫有銀五百餘萬兩，金二十四萬餘兩，皆是陛下自金賊手中奪回，其中大部應歸內府所有，即便兌換也不足發行之數！”周行己想了下說道，他參與過府中櫃坊的早期籌劃和發行，至今執行十分正常，而這次出兵中原，所需軍資糧餉巨大。皆是櫃坊籌措，十分得力，但是其中仍然有缺口。

“內庫還是府庫這個先不需多議！”趙檉擺手道，靜聽下文。

“陛下。以銀為本金確實能解決兌換的問題，但是我朝銀產量低下，消耗卻很大。不足以長久支撐交子的發行！”周行己眼睛亮了一下，官家的思路不錯。小範圍內實施尚可，可要在全國鋪開依然是困難重重。不禁又嘆氣道。

“金、銀短缺這個如果可以解決，是否便可以重啟交子的發行呢？”趙檉言道，他也知道周行己說得不假，中國自從開展對外貿易以來，一直到明初，都是以奢侈品為主，中國大量購買海外珍寶、香料、藥材，造成長期貿易逆差，金、銀、銅錢大量外流，成為一個嚴重問題，歷朝均嚴禁金屬出口，但效力不大，而國內銀礦資源受貧乏的制約，銀價一直居高不下，在市場上一兩銀子按照官家是兌換一貫錢，但是往往是溢價交易。

“陛下，如果減少銀的流出，此事便已經成了一半！”周行己言道，但是他也知道此事不易，靠每年幾萬兩的生產兩是沒有辦法滿足兌換的，而結果同樣是崩潰。

“嗯，銀的流出主要是兩途，一是賞賜貢使，二是貿易。要想解決必須要處理好此事，今後賞賜外藩以物為主，不再賜銀，再就是要開埠，加大對外貿易，是我朝絲帛、瓷器等銷往他國，以銀交易！”趙檉點頭說出了自己的想法。

“陛下聖明，先朝也有人曾提此意，沿海一些不法商人也常私自出海以物易銀，再回國採購物品，來往間獲利數倍不止！”周行己言道，官家說得不錯，而朝廷官員也已清楚地意識到了這一點，在民間商人間展開的市舶貿易，由於更多地按市場規律運作，其實際發生的時間當更早。

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