從中海的私募債構成看，企業年金和保險類產品佔比不到40，而這部分產品，保證性收益通常不會超過10，而寧延所說的10倍於普通公司債券收益的債務幾乎全集中在散小債券。

先不論中海給出這樣離譜的收益率個中有沒有違規，這種天價收益率下，肯定有不少債權人「借錢生錢」，用從銀行或者民間融資來的錢買中海的債。

因為他們清楚，中海背靠zf，就算出了事也有人兜底，哪怕中海已經虧得連工資都發不出去，該兌付給他們收益，一分不會少。

「現在g不是不兜底了嗎，咱們就按我們的規則辦。」周奚抬起一點下巴，看著寧延，「寧總，你說對吧？」

目光齊齊轉到寧延身上，只見他笑了下，說：「我應該和周總想到一塊兒去了。」

「合理收益的年金、保險按期兌付，其餘的，保障本金，提供三個還款方案，讓他們選。」

老黃很想知道，「哪三個方案。」

「留債展期、部分還債、轉股選擇權。」寧延頓了下，「但無論哪種，綜合利率都必須下浮50。」

老溫在腦子裡快速註解了寧延的意思，第一種是保留全部債務金融，但債主得延長還款期，等中海有錢再兌付；第二種是3月先兌付一部分，其餘再約定還款時間；至於最後一種……

他抬眸深深看了寧延一眼，直接不用還了，讓人家拿債去換以後中海的股票，這是連線下來股票銷售都解決了。

而且，按照寧延的方案，不管債主選哪一種，都必須把原定的綜合收益率下浮50，也就是本來要賺1億，現在只能賺5千萬，腰斬一半。

「他們不可能會答應！」老黃喊出了大部分人的想法。

這些債主又不是傻子，不按時還款就算了，還要人家減少收益，做夢都不敢這樣想。

「他們一定會答應。」周奚替寧延回答。

宗正尋思了一下，試著問，「因為他們耗不起？」

寧延和周奚不約而同地笑了一下，預設了他的推斷。時間就是金錢，無論這些錢是借來的，還是自有，多脫一天就要多付出一天成本。最關鍵的是，kr很可能找理由會把他們活活「拖死」。

雖然按照協議，私募債的兌付期是3月末，但是，kr只要籌集一部分資金解決好不可延期的年金和保險，確保這部分合理收益的債權人的利益，就佔據了民情和輿論的先機。

而那些「離譜收益」的債權人，即使他們發難，kr只要搬出「收益過高」這一點，就能得到廣泛支援，畢竟這些還債的錢都是kr真金白銀籌來的，不可能像華金華融一樣慷慨大方。

「這種事，一旦發酵和延伸，影響不會比尹珊爆出海外併購亂象小。」莊仁光一語中的。

那些只拿到10收益的機構會怎麼想？

那些被中海拖欠帳款的上下游企業會怎麼想？

那些已經很久沒有領到足額工資的萬千職工會怎麼想？

社會大眾又會怎麼想？

老溫點點頭，「這個節骨眼，他們的確不敢鬧，只能和你們談。」

「除了輿-論，還有一點也會讓他們迫不及待坐下來談。」寧延說。

「什麼？」老溫問。

「公募債。」

考慮到這裡面涉及一些金融專業知識，吳應從旁解釋補充，「120億的公募債是5月到期，按之前規定，kr會及時進行兌付，這樣一來，加上已經兌付的40的私募債和同意延期的商業銀行和政策貸款，中海負債比會下降到10以內，遠低於監管要求，屆時我們就可以啟動中海的重組，既可以把這塊債務重組，又可以劃到問題資產，等轉股工作結束後再消化……」

「這還錢不