劉彥貞幾乎不敢相信自己的眼睛。他震驚地看著自己的軍隊像受驚的鴉群一樣四處逃散，幾乎毫無還手之力。大勝近在咫尺，卻在轉瞬之間慘遭逆轉。劉彥貞只覺得一股熱血衝上頭頂，連他自己也不知道哪裡來的勇氣，激憤之下，揚起長刀，驅馬向前，一連砍倒數名逃兵。&ldo;退卻者斬！逃跑者斬！都給我殺回去，殺回去！&rdo;劉彥貞瘋狂地揮舞著長刀，聲嘶力竭地大喊。

&ldo;賊將休走！&rdo;一聲斷喝如晴空霹靂，驟然在劉彥貞耳邊炸響。劉彥貞只覺得眼前一晃，一道赤紅的光芒直撲而來。他急忙揚起刀，卻覺得那柄長刀似有千斤之重，怎麼也舉不起來。緊接著，一股劇痛貫穿全身，讓他情不自禁地發出悽厲的慘叫。

唐軍士兵驚恐地看到自己主帥的胸前有一個大大的血洞，鮮血正如噴泉般激射而出。李重進騎著戰馬正從劉彥貞身邊一掠而過，手裡那支長槍鮮血淋漓。劉彥貞的身子晃了晃，從馬上跌落在地，再也沒有起來。萬軍之中，李重進已一槍奪走了劉彥貞的性命！

主帥被殺，數萬唐軍徹底崩潰，丟盔棄甲，望風而逃。李谷、王彥超大喜過望，急忙召集部將，組織人馬，沿著淮水一路追殺。從午後直到夜幕降臨，當周軍收兵回營之時，淮水南岸已伏屍過萬，連綿三十里，繳獲的軍械輜重更是不計其數。經此一戰，劉彥貞部全軍覆沒。

看著屍橫遍野的戰場，李谷如同經歷了一場噩夢。他心有餘悸地對李重進說：&ldo;幸虧將軍及時趕到，否則全軍不保矣！&rdo;李重進微微一笑：&ldo;大帥不必驚慌。不出三日，皇上大軍即到正陽。淮南之地，剋日可平！&rdo;

唐軍戰敗，主帥喪命，這訊息立即在壽州城裡炸開了鍋。周軍撤圍之後，壽州城郊的老百姓們才剛剛出城返家，如今聽說唐軍大敗，周軍即將復來，嚇得又紛紛往壽州城裡跑。而城內的富商官吏，則趁亂偷偷出城，向東逃亡。劉仁贍一動不動地站在亂成一團的城門口，漠然地看著眼前的這一切。劉彥貞不聽勸告貿然出兵之時，他已料定此戰必敗。劉彥貞一走，他立即向城頭增調兵力，整修城防，做好了最壞的準備。更多的壞訊息還在不斷傳來，駐守定遠的皇甫暉部已連夜退往清流關，滁州（今安徽滁州市）守將更棄城而逃，頃刻之間，外援斷絕，壽州又成孤城。但劉仁贍只冷笑而已。這一切早在他預料之中，南唐王朝早已金玉其外敗絮其中，軍備廢弛，兵將無能，官員腐敗，潰敗和滅亡是遲早的事。他能做的，只是和這座城共存亡而已。

南下途中的柴榮接到了李重進傳來的捷報。他眉飛色舞地展開戰報，細細閱覽。看到李重進奏報俘獲南唐軍士三千餘人，柴榮忙問信使：&ldo;這三千降兵如何處置的？&rdo;信使不敢隱瞞，報告道：&ldo;已被全數格殺！&rdo;柴榮大吃一驚。之前他奪下關西四州，曾將戰爭中俘獲的後蜀士兵全部特赦，如數遣返，還發給路費乾糧。對不願意回去計程車兵，則發給軍餉，組成軍團，編入周軍序列，還給他們取了個頗有紀念意義的名字：&ldo;懷恩軍&rdo;。在柴榮看來，戰亂已有數十年，中原早已元氣大傷，無謂的殺戮越少越好。&ldo;既已戰敗投降，為何又要全部誅殺？&rdo;柴榮追問道，眉宇之間已有怒色。&ldo;此次徵淮，懷恩軍戰鬥不力，甚至多有倒戈投降者。李將軍得知後，甚為惱怒，說降兵不可信，又不能縱虎歸山，不如殺之以絕後患，是以將所俘三千人盡數殺之。&rdo;

柴榮不禁悵然。自唐亡以來，各國之間互相攻伐，殺戮甚重，而雙方屠城殺降之事更是屢見不鮮。這幾十年來用鮮血鑄成的血仇，恐不是一朝一夕能改變的。李重進剛剛立下大功，總不能因為這件事責罰他吧。柴榮嘆了口氣，對身邊諸將說：&ldo