經理國庫的國家銀行的職能，這等同於被授予了政府壟斷的發鈔權，若無中央政府的政策支援，只怕依著純商業銀行的運作，在國內未必行得通，這問題你考慮過沒有？”王庚一針見血的指出了問題所在。

宋漢章老臉一紅，王庚這話顯然說到了這廝的痛處，中國銀行和交通銀行並列為政府兩大支柱銀行，擁有其他商業銀行不曾有的代理國庫和發行貨幣的特權，你要真想一門心思搞民營，政府日後收回發鈔和代理國庫的特權給別的銀行，你能承擔這風險麼？

“王督辦，你這話雖然說的不錯，可政府財政是如此的入不敷出，這代理國庫和發鈔權反而不是收益全成了負擔了，就是將來民營後被收回也沒什麼大不了的，我們就只辦一個純市場化運作的商業銀行好了！”張嘉璈有點不服氣的道。

“此言差矣！”陸定和宋漢章異口同聲的反對。

尼瑪，鑄幣權有多重要，哪是能輕易放棄的麼，別看現在你中國銀行當著7成的政府國庫的家，因為這國庫入不敷出太窮而以為是個負擔和拖累，等日後國家經濟發展起來，那是多大的壟斷性的福利和收益？

這張家四少到底是年輕氣盛想的不夠遠耶！王庚心裡嘀咕道。

第一百二十六章　十萬乾股的見面禮

張嘉璈心裡也知道中國銀行的鑄幣權是把雙刃劍，問題是去年的京鈔風潮就是因為這個鑄幣權引起的，政府財政部逼著中國銀行和交通銀行發鈔票墊付軍費，又沒有任何形勢的擔保和制約，變成兩個銀行不斷替政府在墊款。

要知道你每多發行一元紙幣，理論上國庫裡就要有準備金用於隨時兌付的，財政部沒有那麼多銀元做準備金，連抵押的稅收都不夠用，那麼多發出來的鈔票要保證兌付，就只有中國銀行和交通銀行自行墊款，那豈不是個無底洞？

這才是宋漢章、張嘉璈等人想把中國銀行轉為民營商業銀行的出發點，1917年在中國還沒有現代銀行制度，事實上在王庚前世，這張嘉璈1917年擔任中銀副總裁之後，前後花了五年時間才徹底解決了“京鈔風潮”。

在日後張嘉璈擬定新的《中國銀行則例》裡，政府財政部只能透過發行公債的方式，市場化的用國債從中國銀行和交通銀行換來鈔票的發行。事實是用公債做了貨幣發行的抵押品。

好比1913年美國《聯邦儲備法案》規定，美元的發行權歸美聯儲所有。美國政府沒有發行貨幣的權力，只有發行國債的權力。不過美國政府可以用國債到私有的中央銀行——美聯儲那裡做抵押，透過美聯儲及商業銀行系統取得美元貨幣，美聯儲對此不能拒絕。

因此，美國政府實際上是透過發行國債間接發行貨幣，美元的源頭是在美國國債上。大致過程是：首先，由美國國會批准國債發行規模，然後財政部將設計好的不同種類的國債債券拿到市場上進行拍賣，最後財政部講拍賣交易中沒有賣出去的國債全部送到美聯儲，美聯儲照單全收，並將相應的美元現金交給財政部。

簡單來說，就是美國財政部負責印國債債券，美聯儲負責印美元鈔票，然後財政部把國債賣給美聯儲取得現金，美聯儲透過買進國債獲得利息，兩全其美，皆大歡喜。

見張嘉璈臉色微紅喘著氣不說話，陸定和宋漢章則神情複雜，王庚笑著一拍椅子扶手道，“諸公是想在中國建立類似美國1913年頒佈的那個《聯邦儲備法案》的貨幣發行體制吧？”

“對對！就是那個！像美國一樣，政府財政部只能發公債，先往銀行間市場上推銷，推銷不出去的餘額才由中國銀行和交通銀行發行貨幣來包銷，這樣鈔票發行才有了抵押品，不至於惡性通脹導致擠兌和銀行信用崩潰！我們就是有那個想法！”宋漢章忙不迭的點頭道。

“另外，銀行招股足一