觀背景，後續“一批增量政策”的落地是打破目前狀態的關鍵，貨幣政策和地產政策則是兩個可以發力的重要領域，貨幣政策諸如降準、新增信貸、降息等，地產政策諸如調整存量房利率、一線地產政策、收儲政策等均有進一步的空間。市場結構上，近來也發生了一些變化，高股息板塊調整，低位的主題概念股開始活躍，這也符合我們前期對9月風格變化的判斷，同時這種變化也有利於帶動市場情緒，有利於投資者風險偏好的修復。

後續可繼續關注穩增長政策發力方向、低位業績邊際改善的板塊、半年報呈現業績增長或面臨業績拐點的板塊，政策和事件刺激的板塊以及國企改革相關板塊等幾條主線，繼續把握熱點輪動和操作節奏，耐心等待行情築底的過程。

3、中信證券：若哈里斯勝選，中國企業出海或有更廣闊的機遇

中信證券表示，9月10日，哈里斯與特朗普首度正面交鋒，二人辯論內容更偏向情緒渲染和相互攻擊，並未有超預期的實質性政策表述，也較少提及涉華問題。辯論後的初步民調顯示哈里斯略佔上風，但從歷史規律來看民調通常對特朗普有所低估。

對中美關係而言，預計選前出現重大外部衝擊的機率較低，可關注年內apec和g20峰會的元首會晤契機；若哈里斯勝選，預計美國短期對華政策壓力將小於特朗普。

對金融市場而言，“特朗普交易”與“哈里斯交易”的核心差異或在於通脹影響與行業影響不同，若哈里斯勝選，其政策組合對於美國通脹的影響或相對小於特朗普，美股科技、消費與新能源或更加受益，中國企業出海或有更廣闊的機遇。

4、華泰證券：美國衰退交易之外，另一隱憂浮現

近期美股震盪，核心主線一為美國經濟是否硬著陸、二為ai/美科技股基本面。2q24財報spx整體盈利/營收增速上行；但ag 7相對盈利增速或存風險，且資本開支擴張仍侷限於ag7而尚未擴散、ai版本“ 95”時刻仍未至。兩次危機皆存強勢股相對盈利優勢喪失（科網泡沫亦見連續兩個季度盈利環比增速剪刀差轉負）、且此前頂部訊號體系亦指向美股風險。

華泰證券認為，本輪美股寬基指數後續或仍有調整風險。消費方面，盈利增速下行但汽車/耐用品或築底，或指向明年通脹韌性猶存（亦或是聯儲明年降息斜率的通脹約束）。

5、中原證券指出，週三a股市場低開低走、震盪整固，早盤股指低開後震盪回落，滬指盤中在2710點附近獲得支撐，尾盤股指企穩回升，盤中能源金屬、電池、光伏裝置以及電網裝置等行業表現較好；銀行、電力、半導體以及消費電子等行業表現較弱，滬指全天基本呈現震盪整理的執行特徵。當前上證綜指與創業板指數的平均市盈率分別為1174倍、2568倍，處於近三年中位數以下水平，市場估值依然處於較低區域，適合中長期佈局。兩市週三成交金額5012億元，處於近三年日均成交量中位數區域下方。未來股指總體預計將保持震盪格局，同時仍需密切關注政策面、資金面以及外部因素的變化情況。建議投資者短線關注新能源、生物製品、電網裝置以及電源裝置等行業的投資機會。

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