當前市場政策底方向明確根基牢固，國家政策對於資本市場高度重視持續關懷。2023 年 7 月 24 日，中央召開會議，指出要活躍資本市場，提振投資者信心。大的政策方針定了，基本上沒有大的出入，後續的一系列配套政策釋出都是確認了政策底，政策底沒有多少疑問，就是市場底現在還不能較好確認下來，需要時間驗證。

2023年8 月 27 日，財政部、稅務總局釋出《關於減半徵收證券交易印花稅的公告》，自2023 年 8 月 28 日起，證券交易印花稅實施減半徵收。隨後監管層連發三條重磅政策，涉及調降融資保證金比例、規範股份減持行為、階段性收緊 ipo 節奏等。這些政策對股市企穩以及提振股市交易活躍度的作用已經開始顯現。

目前 a 股市場整體估值不高，具有較好的投資價效比。展望未來，當下中國經濟執行不斷回穩向好，在“政策底”夯實下，對後續 a 股市場的行情應該積極樂觀，市場最終會給理性的投資者予以回報。

追憶a股往事， 探求政策底與市場底之間的走勢規律，網際網路時代留下了股市記憶，可以從中尋得一顆定心丸。

走過牛熊的投資者都會知道，市場下跌之後要企穩回升，通常要經歷三個底：政策底、市場底和經濟底，呈現政策發力、市場觸底、經濟反彈的走勢規律。米雲雖然入市十幾年，不到二十年，但經歷的牛熊不多，真正的大級別牛市可能就只有一次，大部分處於熊市階段，所以對熊市的感受深點，牛市基本上沒有感覺和記憶。

縱觀a股，曾經有2大行情，至今讓老股民時常掛在嘴邊，分別是2007年和2015年兩大牛市，參考這兩大牛市就能知道政策底和市場底的關聯，畢竟他倆都是急漲急跌的行情，米雲只經歷過2015年的槓桿牛市，2007年的那場牛市米雲就沒趕上，晚了三年才入市。

在牛熊轉換脈絡中，政策底和市場底都是緊密關聯的，可能也是我們特色的資本市場，屬於特殊國情。

政策底是宏觀層面的。主要是政策層面表明對資本市場、經濟發展的支援態度，並陸續出臺有效的政策和措施，提振信心。

市場底是交易層面的，和各路資金參與熱情、投資者風險偏好等有關，比如產業資本入市、企業回購、基金自購等。

盈利底是最基礎的、最核心的，和企業內在價值增長密切相關，不過需要一定的時間才可以從宏觀經濟資料、企業盈利資料等方面得到確認。

底部區域都是從後視鏡的角度才能看見，雖然我們無法預測“底部區域”會持續多久，但它可能意味著最壞的時候或已經過去。身體感覺最寒冷的時候，或許就是黎明破曉前。

在投資市場中，股民朋友們經常會聊起各種“底”：政策底，市場底，情緒底，盈利底，信用底等各種底部區域。

那麼，比較常聽到的“政策底”和“市場底”有啥關聯？從“政策底”到“市場底”，到底要過多久？今天，就和大家聊聊這幾個問題。

投資市場裡的“底”，有多少種說法？財經達人李大霄就貢獻了無數底，廣為流傳的就是嬰兒底。

瞭解市場的“底”是什麼。一般來說，可以細分為政策底、情緒底、市場底等。

政策底指政府採取積極的貨幣和財政政策，透過降低利率、增加政府支出等手段來託底經濟，從而刺激經濟復甦，促進經濟增長。

在股票市場，“政策底”一般指官方從政策層面明確對資本市場、經濟發展的支援態度，常伴隨著一系列標誌性政策的出臺或事件發生。

投資市場的週期波動與投資者情緒和群體行為密切相關。

在市場大幅上漲時，投資者往往更容易充滿信心