旦人們認為泰國政府很有可能很快讓泰妹貶值，他們的動力就會逆轉：他們會借入以泰妹計價的債務。並期待這些債務的美元價值將很快縮水；他們會購買美元資產。並期待這些資產的泰鎩價值將很快增加。於是，泰國企業家紛紛借入以泰襪計價的債務，償還他們的美元貸款；泰國富人紛紛出售他們手中的泰國國債，買入美國短期國庫券；同樣重要的是，一些大型國際對沖基金開始借入泰妹，並把投資收益換成美元。

他們其實都是在賣出泰妹，買入其他貨幣，這就意味著，為了避免泰鎩貶值，泰國央行必須以更大的力度買入泰妹，而這使泰國的外匯儲備更快趨向枯竭。看到這一點的人們更為堅信，泰國政府將允許泰妹貶值。場典型的貨幣危機便全面展開了。

任何金融專家都會告訴你，一旦事情發展到這一步，政府就必須採取果斷行動，或者明確表示不惜一切代價維護本國貨幣幣值，或者任由其貶值，二者必選其一。但各國政府通常會左右為難。像之前許多國家的政府一樣無疑之後還有不國政府在其外匯儲備不斷減少時靜觀待變。而且，泰國政府為了讓市場以為它的處境沒有那麼差。還透過隱秘的“互惠外匯信貸。其實就是緊急借入美元以備日後償還來使外匯儲備顯得多一些。但這並沒有緩解它承受的壓力，雖然情況有時似乎在好轉，但總會恢復原樣。當７月到束時，它明顯撐不住了月２日，泰國政府允許泰鎩貶值。

在此之前發生的事，都沒有什麼好奇怪的。泰國的外匯儲備不斷減少，投機商對明顯處境不利的泰妹發動衝擊，這些都和日後經濟學教科書裡講的一模一樣。雖然有幾年之前“龍舌蘭危機。的警示，但大多數人仍然認為，泰妹一貶值，這件事基本上就完了。泰國政府會蒙受羞辱，一些過度擴張的企業也許會遭受沉要打擊，但絕對不會有大災難發生。泰國顯然與墨西哥截然不同。沒有人可以質疑泰國“穩定來。改革去，增長在哪裡”泰國也絕對沒有卡德納斯之類的人伺機等待上臺，推行一項民粹主義計劃。所以泰國不會遭遇一場毀滅性的衰退。

他們想錯了，這一次等待對他們動刀叉的，是明有索里斯，暗有其餘一些財富基金甚至投行的美國財團們。

喬治索羅斯是一位匈牙利移民出身的美國企業家，於喲年創立“量子基金到；暇年時，索羅斯已是一名億萬富翁，既有“世界最偉大投資者”的聲譽，也因慷慨大度、富有創意的慈善活動而廣受讚揚。但索羅斯既聰慧穎悟，又有致富的雄心，並希望世人像尊敬他的商業機智一樣，看重他的哲學見解。像索羅斯這樣的人，不會因為這些成就便志得意滿、止步不前。如他自己所言，他一直想發動一場非凡的商業奇襲：不僅要賺到錢，而且耍以此來名揚四海，然後，他便可以利用這一盛名來推進商業之外的事業。

就在暇年夏天，他在英國找到了這樣的機會。英國已經於；吶年加入歐洲貨幣體系的匯率機制。加入歐州匯率機制裡的各個國家維持固定匯率，以便為最終的歐洲統一貨幣做準備。

在“球幣”的故事裡，各洲對全球統一貨幣政策感到不滿。而英國在加入歐洲匯率機制之後，也發現自己不喜歡歐州匯率機制規定的固定匯率政策。在昭年，歐洲中央銀行還沒有成立；雖然歐洲匯率機制在名義上規定了各國之間的權責平衡。但在實踐上，各國都追隨德意志聯邦銀行的貨幣政策。但不誇張地說，德國當時是個特殊的歐洲國家：它才網重新統一，為了東德的重建工作，它被迫投入大筆金錢。德意志聯邦銀行擔心這筆開支有誘發通貨膨脹的危險，於是維持了高利率。以防德國經濟過熱。但英國在；吶年加入歐州匯率機制的時候，英銷匯率也許被設定得太高了！所以英國在；暇年便陷入了一場嚴重衰退。英國公眾對政府的不滿也日益加劇。雖然英國官員費盡心機地表示，英