險、社會救濟等已許諾的全部是虧空，但表面資料卻不會少於30萬億元。出於簡潔，不注重精確。我們這樣來估算國內的人民幣：把股市、樓市和社保全加在一起表面上為160萬億元人民幣，而實際上加在一起的真實人民幣只有23萬億元啊！於是我們得到了一個粗糙的、激進的結論，在國內人民幣至少被高估6倍。

我們把最保守的高估值倍和最激進的高估值6倍求個簡單的平均數，在國內人民幣至少被高估3倍以上。

還是出於簡潔，我們把人民幣發行看成一半依賴美元（對外），另一半依賴上述那些表面價值達160萬億元的資產（對內），平均加權，可算出人民幣被高估了約6倍！。　最好的txt下載網

8。1　人民幣面臨的風險：大洗牌（5）

回過頭來，我們還得參考一下前蘇聯—俄羅斯的盧布被高估的情況，其中有個細節，前蘇聯的盧布對外貸款時往往70％可按某種貨物實物抵扣，這說明前蘇聯人認為自己的盧布至少被高估30％。而西方國家當時也認為蘇聯盧布有水分，往往是打半折處理的，種種跡象說明前蘇聯盧布在最好的情況下也被高估了1倍。到了蘇聯帝國的末期盧布虛弱到只要20％的實物抵扣就可以了，相當於被高估了4倍。兩項平均（很粗糙，僅說明思路）可估計出前蘇聯盧布被高估了倍，但後來所對應的貶值卻是300倍啊。理論上蘇聯盧布應該貶值倍啊，顯然這裡出現了一個86：1的槓桿，我們現在無法知道這個槓桿的真實準確性，那時休克療法還沒開始呢，但是我們得到了一個可供參考的惡性通貨膨脹下的槓桿資料86：1。

如果把這個槓桿化率不幸的用在我們的人民幣身上，人民幣被高估6倍，應貶值7倍，會得出一個非常嚇人的結論：人民幣可能貶值約600倍！

還是回到俄羅斯，俄羅斯的盧布用了18年，才維持住了匯率穩定，或者說是盧布的幣值穩定，要知道俄羅斯目前的通貨膨脹率超過10％啊。這個慣性作用下，俄羅斯盧布又貶值了180倍。總結下來，為了消化盧布的泡沫，前蘇聯—俄羅斯用了20年的時間和盧布的50000倍的貶值，前蘇聯—俄羅斯人民的漫長痛苦可想而知！

盧布走的是20年的貶值步伐，而人民幣看來要走的步伐是先慢貶而後快貶接下來還得慢貶，週期只能更長。不過這有利於把人民的痛苦在漫長的歲月裡緩緩的攤開，那只是一種政治手段而已，與人民幣與經濟都毫無補救作用。我們現在已經感受到的，是以房價的迅猛上漲為特徵的人民幣貶值。時間可以從2006年算起，至今已4年了，應該算是典型的慢貶。

盧布的貶值是分三步走的，節拍是快快慢。第一個快貶期時間兩三年，蘇聯盧布貶值了約300倍；第二個快貶期時間從1992年1月2日休克療法開始，到1998年1月1日新盧布發行歷時6年，兌換1美元由170舊盧布一路貶到6010舊盧布，相當於貶值35倍；第三個慢貶期大概從1998年至今已12年了，兌換1美元由盧布貶到2010年9月3日的盧布，貶值了5倍。

顯然第一個時期與蘇聯帝國的崩潰有關；而第二個時期顯然是與休克療法有關，需要強調的是休克療法本身是個不完整的私有化過程；這第三個時期盧布的貶值除了慣性因素自然還有98年的金融危機和08年經濟危機的影響。人民幣的貶值的可能應該與第二個盧布的貶值期關聯性更大一些，因為這都涉及到了一個大的經濟政治問題，即半私有化半國有化的經濟體制。

強調“私有化”是個非常敏感的話題，但是又是我們每個人無法迴避的問題。在中國，政治可能掩蓋了真相，但無法掩蓋生活。同樣，政治可能掩蓋了人民幣，但扭曲的人民幣無法掩蓋經濟。私有化的問題，是我們中國許多經