素。然而，石油價格、生物燃料產量和食品價格之間的相關性依然非常強。

一些人會把上述論點轉化為這樣一個邏輯結論並聲稱：“如果你告訴我石油價格，我就能告訴你糧食價格。”諸多因素都可以解釋為什麼能源和糧食市場之間的聯絡還沒有緊密到可以預知的地步，尤其是在短期內。然而事實上，從較長一段時間看，給出當前的技術條件和國家政策，石油價格最終決定了糧食價格的支撐點位。

如果相對於玉米價格，石油價格持續處於較高水平，乙醇生產利潤將變得十分豐厚並且人們將會建造更多的乙醇生產廠。這將會導致玉米消耗量的增加，玉米的價格也會持續增加直到建造和投產更多乙醇生產廠的利潤空間消失。從長期來看，玉米價格不可能高到所有的乙醇生產廠都賠錢，或者價格太低以至於乙醇生產利潤空間巨大。玉米價格上漲最終將轉化為食品價格的普遍上漲。新技術和政策的變化將改變能源和糧食價格之間的關係，但是在未來的若干年裡它們之間仍然將存在較強的聯絡。

2005～2009年間的經驗

2005～2009年間，原油價格的變化幅度甚至比糧食價格的變化幅度更為誇張。西德州中級原油價格（美國基準價）從2007年3月的每桶60美元漲至2008年6月和7月的每桶130美元，之後在2008年年底跌至每桶40美元並且在2009年6月反彈至每桶70美元（見圖2…1）。

如同糧食價格暴漲暴跌的故事一樣，石油價格暴漲暴跌的故事同樣複雜。事實上，近期食品價格上漲背後的兩個因素也在石油市場上扮演著重要的角色。印度和其他許多國家的經濟迅速發展導致其國內大興土木和道路上的車輛增加，引起燃料需求迅速增長，對石油價格形成了上漲的推動力。當世界金融危機在2008年最後幾個月初現端倪時，經濟增長的急劇減緩嚴重地打擊了全球的燃料需求並拉低石油價格。

圖2…1 原油價格（單位：美元/桶）

資料來源：美國能源情報署西德州中級原油月度價格，2009年9月。

匯率變化同樣影響石油價格，就如同它們對糧食價格產生影響一樣。石油價格以美元計價，在2005～2008年年中，當美元相對於大多數主要貨幣走軟時，推高了以美元計價的石油價格，但是以其他幣種計價的價格變化較小。在2008年最後幾個月美元走強則起到了相反的作用。2009年春夏，美元再次走軟導致了原油價格的反彈。石油價格走勢也同樣取決於地緣政治事件，例如石油輸出國的決策等。

2005～2009年，石油和糧食市場之間的關係在很大程度上得到了加強。反映這些關係的一項指標就是石油和玉米價格的相關性（見圖2…2）。在2007年3月至2008年6月，石油價格和玉米價格都出現了大幅上漲。石油價格上漲了一倍多，玉米價格的漲幅與之大體相當，但兩者的價格變化絕不可能步伐一致。例如，2007年7月石油價格幾乎上漲了10％，但當月的玉米價格顯著下降，部分原因在於美國大面積的玉米農田出現了有利的氣象條件。然而之後，兩者的價格迅速上漲並幾乎同時達到了歷史高點。

圖2…2 石油和玉米價格指數，以2007年3月為基期（100）

資料來源：根據美國能源情報署西德州中級原油價格和美國農業部經濟研究局美國墨西哥灣玉米價格計算，2009年9月。

達到年中的高點之後，石油價格和玉米價格同時在2008年最後幾個月裡暴跌。石油價格在2008年6～12月間下跌了69％。玉米價格在同一時段下跌了45％。石油價格在2009年年初出現反彈，其間玉米價格也相當平穩。截至2009年6月，石油價格和玉米