儘管損失慘重，淪陷區的一部分裝置仍在內遷的途中，但是抗戰一開始，榮氏兄弟就投入了抗日救國的偉大洪流之中。他們在一個多月內，先後捐助國民軍麵粉5萬包和其他許多慰勞品;還把申新三廠裝運棉花的船隻交給榮永記輪船公司到上海接運難民回無錫，費用全部由榮氏兄弟負擔;公益鐵工廠奉政府之命，停止生產紡織、麵粉機器，專門生產手榴彈、地雷等軍需品，支援前線;還把濟南茂四積存的幾萬包麵粉和數千包小麥，用記帳方式轉交給第三集團軍充作軍糧。

1937年11月，榮德生避居武漢，全力支援他的女婿李國偉加緊生產。他們將申四、福五的生產裝置透過水陸兩路，運往四川、陝西。根據榮德生&ldo;報效國家社會，在荒僻建立事業&rdo;的指示，李國偉等人經過多次實地勘察，先後在重慶、成都、寶雞、天水等地建立新廠，規模雖然不大，但開工很足，獲利豐厚，為支援抗戰和發展內地工業做出了貢獻，也為榮氏企業清償戰前債務、恢復戰後重建積累了資金。

1942年5月，汪偽政府進行&ldo;幣制改革&rdo;，榮德生抓住這個新舊貨幣交替、黃金價格暴漲的機會，利用抗戰以來企業的贏利，一舉還清了戰前積欠的幾千萬元債務。好不容易喘口氣，這時候，日本人又找上門來。

日軍曾提出要無錫申新三廠和茂新二廠&ldo;合作經營&rdo;，或者簽訂租約租用這兩家工廠，榮德生都嚴詞拒絕。日商豐田紗廠企圖強行收買上海申新一廠和八廠產權，榮德生也不答應。汪偽政府的&ldo;外交部長&rdo;大漢奸褚民誼為了討好日本侵略者，專門在國際飯店設宴招待榮德生，企圖迫使他做出讓步。

面對日偽勢力多次威逼利誘，榮德生說：&ldo;我是中國人，決不把中國的產業賣給外國人!&rdo;他還正告大漢奸褚民誼：自己寧為玉碎，不為瓦全!榮德生眼看著日軍把企業搬空、摧毀，也絲毫沒有屈服之意，鐵骨錚錚，為整個家族作出榜樣。結果，沒有一個榮氏子侄或親屬向日偽屈服，也沒有一家榮氏企業願同日商&ldo;合作&rdo;。

抗日戰爭勝利後，榮德生滿懷喜悅的心情，立即投入到舊企業的修復和新事業的建立中。他曾真誠地希望政府能向日本索取賠款，以補償榮家企業在戰爭中遭受的重大損失;並希望得到政府的扶持和借款，以便有足夠的資金致力於企業的恢復和發展。

然而，殘酷的現實把榮德生的理想化為泡影。蔣介石政府一意孤行，堅持獨裁、賣國、內戰三位一體的反動政策，四大家族官僚資本更是巧取豪奪，變本加厲地壓制民族工業。榮家企業既沒有得到日本的賠償，也沒有得到政府的借款，還在收回被日偽強佔和搬走的裝置時，多次遭到接收大員的無理刁難和公開勒索。

抗戰勝利後的幾年裡，榮德生除了在無錫創辦了天元毛麻棉紡織廠、開源機器廠等幾個規模較大的新企業，修復了申新三廠，重建了茂新一廠外，原有的紡織、麵粉企業幾乎都沒有得到新的發展。還有些毀於戰爭的老廠，如上海的申新八廠，始終沒有恢復。戰後榮家企業的規模和產量都沒有達到戰前的最高水平，而且逐年縮減。

在企業不斷遭到慘重損失的同時，更令榮德生悲痛的是，自己和家人接連發生意外。榮氏家族的成員接連遭到劫難。1937年底，榮宗敬為了維持企業生產，曾參與以工商界人士為主體的上海市民協會的活動，不料這個組織的幕後操縱者是日本侵略軍。真相被揭露後，他毅然脫離關係，為了躲難，只好於1938年1月4日秘密離開上海。年老不堪周折，2月10日，這位榮家企業的創始人在悲憤抑鬱中病逝於香港養和醫院，終年66歲。1939年7月20日，榮德生的長子榮偉仁因患鼻咽癌在上海去世，年僅3