比如富國銀行遭遇金融解除管制,納科爾和電器城瀕臨破產,吉列和克羅格面臨
將被接管的潛在威脅,或者是聯邦國民抵押協會陷入每天虧損1 0 0萬美元的困
境。
這種模式同樣適用於應付華爾街的短期壓力。“我不同意一些人說由於華爾
街的限制,你就不能建立一家持久卓越的公司,”聯邦國民抵押協會的大衛·麥
。txtsk。
克斯韋說,“我們曾經和分析家們溝透過,想讓他們明白我們在做什麼,我們將
朝哪個方向發展。開始的時候,許多人不能對此信服—你不得不接受這個事實。
但是一旦我們走出了那些黑暗的日子,我們就做得一年比一年好了。多年以後,
由於我們已經取得了實際結果,我們的股票炒得很熱,再也不會倒退了。”聯邦
國民抵押協會的股票確實炒得很熱。在大衛·麥克斯韋任職的頭兩年中,公司股
票價值低於市場平均值,但是不久以後就開始騰飛了。從1 9 8 4年末到2 0 0 0
年的這段期間內,在聯邦國民抵押協會的1美元投資其市值都會增長6 4倍,超
過市場6倍—其中包括2 0世紀9 0年代末期納斯達克股票價格瘋狂貶值的因素。
由優秀公司轉變而來的卓越公司,同它們的對照公司一樣,都受華爾街短期
壓力的影響。然而,與其競爭對手相比,這些卓越公司可以不擔心壓力,憑藉耐
心和有條不紊的訓練從而遵循從積蓄力量到突破這樣一個飛輪旋轉的模式。而
且,根據華爾街自身的成功的標準來看,卓越公司最終都取得了非凡的成果。
由此,我們懂得了關鍵是要學會利用飛輪來應付這些短期的壓力。為實現這
一目標,雅培公司實驗室研究出了一個很棒的方法,它使用了一個名為“藍色計
劃”的機制。每年雅培公司都會告訴華爾街的分析家們,它所預測的一個具體的
收入增長幅度—比如說1 5%。與此同時,公司會設定一個更高的增長速度作為
其內部目標—比如說是2 5%,甚至是3 0%。此時,公司還對那些沒有資金投入
但已透過提議的風險性專案—又稱藍色計劃—按重要級別排序。到年底時,雅培
公司將挑出那些雖已超出分析家的預想值卻還未達到實際增長目標的公司序號。
這樣就可以計算出“使分析家滿意”的增長值與實際實現的增長值之間的差額,
再將這筆資金投入到藍色計劃中。這是一個為應付短期壓力而設定的巧妙機制,
同時又是一個對未來有系統的投資。我們在那些對照公司中就沒有發現這種藍色
計劃。相反,普強公司的主管大量積聚股票(“買進未來”)的同時,還虔誠地吟
誦“長線投資”,特別是在公司業績不理想的情況下。普強公司不斷投資於有大
膽創意的專案上,如羅蓋恩治禿法,試圖跳出積蓄階段直接飛躍到突破階段。實
際上,普強公司使我們聯想到了一個賭徒,他在拉斯維加斯將許多賭注壓在紅色
上,說:“瞧,我們正在為未來投資。”結果可想而知,當未來到來時,預期的結
。txtsk。
果卻很少出現。
很自然,雅培公司始終扮演一個成功的角色,在華爾街上很受歡迎,然而普
強公司卻永遠使人失望。從1 9 5 9年到1 9 7 4年雅培公司取得突破性進展,兩
個公司的股票大致沿